EnergyTrend储能02-02
2022年，在碳中和的大背景下，新能源和储能成了市场上最炙手可热的赛道。正处于规模化初期的储能赛道，常被戏称为“赔本赚吆喝”的买卖，那么储能投资的底层逻辑究竟是什么？为什么这么多跨界大咖争相入局储能赛道？
今天，EnergyTrend储能来给大家拆解分析。
欧洲的储能需求进入“爆发时间”
储能板块的人气能上来，主要原因是去年欧洲户用光储市场的超预期爆发，而成本、政策、电价等方面的差异使国内储能还在爆发前夕，拉长时间来看，储能在调峰、调频、电力消纳等方面不可或缺，中长期发展向好无虞。
欧美国家与俄罗斯之间的相互制裁，造就能源紧缺局面，欧洲各国的电价在一段时间内随着能源价格一起一飞冲天。
2022年2月份俄乌关系紧张之后，欧美国家和俄罗斯开始相互进行制约。能源供应受阻之后欧洲天然气价格随即上涨，荷兰TTF天然气期货价格3月暴涨、回落之后到了6月又开始上涨，涨超110%。电价受到影响也快速上涨，部分国家几个月有翻倍以上的涨幅。
图：2022年来欧洲PPA电价大幅上涨（欧元/MWh）
高电价给户用光伏+储能的安装，提供了足够的经济性，欧洲光储市场超预期爆发。户用光储的应用场景，一般为白天有光照时通过太阳能板给家用电器供能、给储能电池充能，夜间由储能电池为家用电器供能。在居民用电价格低的时候，完全没有必要安装光储系统。
但是当电价飙涨，光储系统的经济性开始显现，欧洲部分国家电价由2元/度涨到3-5元/度，系统投资回收期由6-7年缩短至约3年，直接导致户储超预期爆发，2021年欧洲户储装机量在2-3GWh，22年预计翻番到5-6GWh。相关产业链公司储能产品出货量剧增，对业绩的超预期贡献也推动了储能赛道的火热。
2023年，国内储能将迎来高光时刻
从户用储能来看，国内的居民用电价格远低于欧美国家，峰谷电价差虽在逐步拉大，但直接使用电网的电比建户储系统要更具经济性，所以安装动力不强。
再来是大型光伏电站储能系统，据业内人士称，最大的问题在于建设成本高又缺乏足额补贴、成本传导机制，建造意愿不强，甚至建成了不会启用。
目前光伏组件的平均价格仍处相对高位，即便考虑资金成本下降使发电企业对组件价格的承受度有提高，也只是能够勉强开工，而储能系统的成本由于电芯价格坚挺短期内很难下降，把这部分成本计入的话，是达不到收益率目标的，所以主动建造的意愿不强。建成后储能系统提供电力辅助服务的成本分担、交易价格形成、补偿标准等方面的政策也还需要进一步完善，甚至个别项目出现建成也不使用的现象。
国内支持储能发展的政策陆续出台，今年的储能招标量大幅提升，国内储能已经处于爆发前夕。首先建设方面，在新能源发电占比提升之后，储能对于调峰调频维护电网稳定运行以及新能源电力消纳，起着至关重要的作用。除了《2030年前碳达峰行动方案》给出的2025年30GW的新型储能装机目标，各地方政府对于建设新能源项目配置储能几乎成了硬性要求，配置比例大多在10%-20%，时长大都在2小时。
图：2022年各地配储政策
其次针对储能的经济性问题，2021年12月国家能源局印发了《电力辅助服务管理办法》，除了增加新型储能等参与主体、转动惯量等新的参与品种外，首次将用户侧纳入辅助服务成本分担考量，并且价格机制首次提出以市场竞争方式确定辅助服务提供主体，形成交易价格。
2022年以来储能招标量大幅提升，据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会的初步统计，2022年储能项目备案、招投标、拟在建和投运并网的总数量超过1100个，2022年1-12月共投运储能项目244个，总装机功率为20.4154GW；其中电化学储能项目221个，装机功率高达5.933GW/13.190GWh。等到碳酸锂价格下降，磷酸铁锂电芯价格下降，储能的商业模式进一步理顺，大概率能看到国内储能市场的爆发。
图：2022年国内已完成招标的储能项目容量
数据来源：储能与电力市场，平安证券
图：2022年国内已投运储能项目容量
储能是未来发展的必然趋势吗？
储能主要分为物理储能和电化学储能，物理储能包括抽水蓄能、压缩空气储能等，电化学储能包括使用锂电池、全钒液流电池、铅蓄电池等进行能量存储。存量规模最大的是抽水蓄能，但因其建设对于地形的要求比较高，比较难推广，新增以电化学储能为主。
电化学储能中使用磷酸铁锂电芯更为普遍，也有其他技术路线比如全钒液流电池，其循环次数高、热管理方便、安全性好，但是体积大、反应时间慢，初始的建设成本是锂电池的2倍以上（全生命周期成本会更低），现阶段难以成为主流。
通常储能电池企业会同时提供电芯和BMS，价值量在整个储能系统中是最高的，也最受益于储能装机量的增长。现阶段储能电池主流采用磷酸铁锂，而钠离子电池由于钠的丰度高、价格低，正负极集流体都使用更便宜的铝箔（锂电池正极用铝箔，负极用铜箔），较锂电池有显著的成本低、安全性好等优点，更适合储能场景，只不过产业化生产尚需时日，可以关注有相关技术布局的企业。
PCS变流器方面，交直流转换技术和光伏逆变器同源，已经比较成熟，技术不是核心关注点，率先推出储能逆变器产品抢占市场、拥有品牌和渠道优势的企业更为受益。
储能是未来发展的必然趋势吗？当然是！从未来能源结构的角度来看，储能是未来发展的必然趋势，由于新能源规模化的接入电网、电力削峰填谷、参与调压调频、发展微电网等方面的需要，储能在未来电力系统中将是不可或缺的角色。
总结一下，储能产业的爆发，2022年是欧洲，2023年轮到中国，局势的演变，技术的进步，共同将储能推向了时代的风口浪尖。
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